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交易所进化之路:传统交易所、中心化交易所再到去中心化交易所

AAX 2021-07-01 11:21 501

在现代交易环境中,我们可以对中心化和非中心化的交易所进行区分。这两类交易所是由加密货币交易开创的全新概念。

在现代交易环境中,我们可以对中心化和非中心化的交易所进行区分。这两类交易所是由加密货币交易开创的全新概念。

但是,在我们深入了解这两种类型的加密货币交易所的区别之前,让我们快速回顾一下传统交易所,以便我们能够真正体会到我们的资产交易方式的演变。

传统交易所的工作模式

在传统交易世界里,比如外汇和股票市场,我们几乎总是在谈论一个中心化的交易所:一家公司同时拥有买家和卖家。例如,纽约证券交易所是一个中心化的交易所——他以公司的形式运营一个市场,使人们能够以一种资产交换另一种资产。

例如,当两个人想用美元兑换苹果公司的股票时,他们需要一个地方见面,以便交换这两种资产。他们见面的最好方式是通过一个交易所,该交易所保持所有不同价格的透明度,以便每个人都能看到用美元交换苹果股票的汇率是多少。这基本上是所有传统中心化交易所的用途,如纽约证券交易所、纳斯达克、道琼斯和香港交易所。

虽然人们普遍认为像纳斯达克这样的传统交易所运行平稳,但表面之下的分层低效的现实,实际上描绘了一幅不同的画面。

当两个人在这些交易所之一进行交易时,他们实际上并没有直接与对方交易。相反,中心化交易所才是交易方。例如,是纽约证券交易所托管了美元和苹果公司的股票。中心化交易所作为中间人,为美元和苹果股票的买家和卖家之间的请求进行撮合。这个概念被称为订单撮合。

但这并不意味着任何人都可以去纳斯达克网站注册交易。也没有纳斯达克的银行账户可以汇款。取而代之的是,个人交易者需要通过直接连接到交易所的经纪商(例如,像eToro这样的交易应用程序)。这是在交易的两端,只是为了一个简单的交易就有几层的中间机构。

但还有更多。

经纪人使用不同银行的不同账户在彼此之间和中心化交易所之间结算。作为另一个中介层,银行倍增了这种低效率。他们没有动力让交易变得更快,因为对银行本身来说,持有更多的钱是有利可图的。

事实上,世界上大多数传统交易所都采用T+2模式,这意味着实际上需要两天时间才能进行结算。即使你的交易应用程序说 “订单已完成”,背后的现实是,交易将在2天后才结算。考虑到这个行业的规模,这意味着每天都有数十亿美元在银行保管,等待结算。

总的来说,整个过程似乎与今天的工作方式格格不入,每个人都习惯于下载一个移动应用程序并立即开始使用一项服务。传统交易所甚至不是24小时开放的,这意味着如果周末发生了什么大事,市场要到周一早上才能做出反应。

不得不与几个中间人打交道的情况越来越不被接受,虽然传统世界似乎致力于这种模式,但加密货币交易所已经对我们的资产交易方式做出了巨大的改进。

中心化加密货币交易所的工作模式

世界各地有数百家加密货币交易所,包括AAX、Binance、Coinbase、Kraken、FTX、BitMEX等。与传统的中心化交易所不同,你可以直接进入任何这些加密货币交易所的网站,注册并开始交易。交易是直接连接到交易所进行的,这意味着除了交易所本身作为订单撮合者的对手方之外,没有更多的经纪人或其他中间商参与。

与传统模式相比,另一个很大的区别是,中心化加密货币交易所实际上控制着订单簿和你的资金。中心化交易所负责保持你的资金安全,并保护它免受黑客攻击,这使得信任交易所作为一个良好的托管人成为一个非常重要的因素。

加密货币中心化交易所的速度很快,但没有传统交易所那么快。这与他们所服务的客户总数和所处的位置有很大关系。一个传统的交易所实际上只为有限的客户提供服务——少数可以进入的经纪人——其服务器就安装在交易所旁边。相比之下,一个加密货币交易所需要为世界上任何地方拥有电脑的人服务。

加密货币市场的大多数流动性都在中心化的加密货币交易所,因为它们通常很容易使用。你不需要管理你的钥匙,不需要学习或了解复杂的钱包。你只需要一个电子邮件和一个密码就可以开始交易。这样做的缺点是,所有的资金都存放在一个集中的地方,使其成为交易所黑客攻击的目标——过去有不少这样的例子。

去中心化交易所(DEXs)是交易发展的下一个阶段,旨在提供一个更安全的交易环境和许多其他好处。

去中心化交易所的工作模式

DEXs与中心化交易所相反。DEX提供了一个交易生态系统,密切反映了加密货币社区围绕个人授权、去中心化和金融主权的核心价值。

一般来说,加密货币交易所有三个基本功能:资金管理、订单簿、加密货币交易。为了使交易所真正去中心化,这些功能中的每一个都必须以去中心化的方式运作。

用户的资金不会被委托给第三方。用户是自己资金的保管人,他们的资产放在自己的热钱包和冷钱包中。

订单必须从一个交易者直接广播给另一个交易者,由他们的应用程序编制订单簿,而不依赖某种中央订单簿服务。

随着用户的应用程序进行通信以建立交易过程,订单在交易者之间直接匹配,然后通过链间网络广播,直接进行点对点结算。

DEX以分布式的方式工作,加密货币交易在点对点的基础上直接发生在交易方之间,在区块链上结算。这意味着,用户不需要一个单一的中心化机构,而是依靠连接到交易所的多个独立节点来促进交易。

DEXs与中心化交易所相反。DEX提供了一个交易生态系统,密切反映了加密货币社区围绕个人授权、去中心化和金融主权的核心价值。

一般来说,加密货币交易所有三个基本功能:资金管理、订单簿、加密货币交易。为了使交易所真正去中心化,这些功能中的每一个都必须以去中心化的方式运作。

用户的资金不会被委托给第三方。用户是他们资金的保管人,因此将他们的资产放在自己的热钱包和冷钱包中。

订单必须从一个交易者直接广播给另一个交易者,由他们的应用程序编制订单簿,而不依赖某种中央订单簿服务。

随着用户的应用程序进行通信以建立交易过程,订单在交易者之间直接匹配,然后通过链间网络广播,直接进行点对点结算。

DEX以分布式的方式工作,加密货币交易在点对点的基础上直接发生在交易方之间,在区块链上结算。这意味着,用户不需要一个单一的中心化机构,而是依靠连接到交易所的多个独立节点来促进交易。

由于DEX上的交易是交易方之间的直接交易,DEX并不在交易所拥有的钱包中持有每个投资者的资金。DEX上的个人对他们自己的资金、钱包和密钥有保管权。没有一个集中的机构可以阻止你的交易或冻结你的账户。但是,如果你失去了对你的账户的访问或丢失了你的钥匙,也没有一个中央机构可以恢复访问。就像在现实世界中,如果你把钱包放在公园的长椅上并走开,你只是丢失了你的钱包。

在早期,在DEX上的交易有一些严重的缺点:交易速度慢,流动性低,总的来说,用户体验很差。去中心化的交易所大多被加密货币老手使用,他们对小众平台上的交易的DIY性质不以为然。但后来情况发生了变化。很大的变化。

今天在DEX上进行交易可以和在中心化交易所的交易一样简单。在用户界面上做了很多工作,使其对不同经验水平的加密货币交易者更加直观。随着DeFi的兴起,Uniswap、MDEX、PancakeSwap、SushiSwap和1inch Exchange等顶级DEX的流动性有了很大的改善。而随着Solana等卓越的下一代区块链为基于其区块链的许多项目提供更强大的功能,链上交易资产不再以较低的速度为代价。

它仍然需要个人交易者承担起管理自己密钥和钱包的责任。在DEX上,一切都要靠自己。

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