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英国FCA的加密衍生品禁令对未来意味着什么?

Apifiny 2020-10-19 17:08 232

监管浪潮是否直奔加密衍生品领域?

文章来源:FinanceMagnates

编译:Apifiny团队

近日,英国金融行为监管局(FCA)公布了一系列规则,正式禁止向零售消费者销售基于某种加密货币的衍生品和交易所交易票据(ETNs)。换句话说,加密衍生品和ETNs不能再在英国销售。

FCA表示,做出这一决定的主要原因是因为它们对零售客户构成潜在的危害。

该禁令称,这种潜在的危害来自多方面,包括标的资产的固有性质,这些资产没有可靠的估值依据。另外,这些资产价格波动剧烈、网络盗窃现象普遍,零售消费者普遍对其了解不足,以及对此类投资产品缺乏明确的投资需求。

为什么会这样?接下来会发生什么?

FCA的衍生品禁令是否与BitMEX起诉案相关?

Apifiny的首席合规官Bob Morris告诉Finance Magnates,该禁令是日益严厉的监管浪潮中,打击加密货币行业衍生品部分的最新进展。


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Morris强调,FCA的加密衍生品禁令“是紧跟在美国商品期货交易委员会(CFTC)之后出台的”,而CFTC是 “是美国衍生品市场的监督者”。

本月早些时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)向纽约南区地方法院提起民事诉讼,指控拥有和运营BitMEX交易平台的5家实体和4名个人,运营未注册的交易平台,违反了CFTC的多项规定。

事实上,BitMEX是世界上最大的加密货币衍生品交易平台之一。长期以来,关于它的诉讼和谣言不断,声称该交易所是非法活动的避风港,这可能是由于对加密货币衍生品整个市场持负面看法。

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因此,FCA禁止加密衍生品的决定可能是对CFTC确认BitMEX是网络犯罪中心的回应:“鉴于这两个市场的重要性,这两项行动是同时进行的,而且可能是协同过的。”Morris说。

事实上,虽然加密行业证券方面的监管机构正在逐渐弱化加密领域,但Morris表示,衍生品可能是一个更容易实现的目标:"监管机构可以下架会带来巨大风险的100倍杠杆的产品。"他说。

“FCA确实拥有执行这些禁令的知识、专长以及能力。执行这些禁令是为了保护投资者免受那些非合规公司提供的高杠杆衍生品的影响”。

FCA的加密衍生品禁令效果如何?

FCA表示,这项禁令能够让散户投资者在此类产品中避免5300万英镑的损失。

不过,虽然总部位于英国的交易所可能不再有能力向英国境内的散户投资者出售加密衍生品产品,但散户投资者仍可以在英国境外的平台上购买和交易衍生品。

事实上,“对于热衷于交易加密衍生品的人来说,他们会想方设法在不受影响的地区开设账户,”Broctagon Fintech Group首席执行官Don Guo告诉CoinDesk,“散户交易者在不受监管的交易所进行交易,实际上会让他们面临更大的风险。”

此外,为CME Group等交易所提供价格指数的CF Benchmarks公司首席执行官Sui Chung告诉CoinDesk,目前,只有少数英国零售投资者直接交易加密衍生品产品。相反,他们通常通过差价合约(CFD)提供商进行交易。

FCA禁令会有什么影响?

换言之,FCA禁令可能不会对整个加密衍生品领域产生重大影响,这一观点似乎得到了许多加密货币领域分析师的认同。

不过,对于一些公司来说,这将产生非常直接的影响。Osom.finance的联合创始人、前瑞士信贷董事Anton Altement告诉Finance Magnates,像eToro和Binance这些提供基于加密货币的差价合约的公司,“将不得不减少向英国客户提供服务”。


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然而,Indacoin CBDO的Guilherme Jovanovic告诉Finance Magnates,由于“几个原因”,很难确定FCA禁令到底会对全球产生什么影响。

首先,“今年早些时候,FCA透露,至少有一次购买加密货币经历的英国居民中,有83%的人是通过非英国的平台购买的,这表明,英国交易所的市场份额相当小。”Jovanovic说。

此外,“FCA认为,使用加密资产的特定类型的合规活动仍然可以得到授权,这将进一步减少被禁平台的份额,”Jovanovic解释道,“尽管如此,这仍然是一个其他国家目前尚未考虑的了不起的先例。”

其他地方的加密衍生品市场是否会迎来更多的监管?

实际上,FCA加密衍生品禁令的一些迭代版本可能会出现在其他司法管辖区。

“全球各地将陆续禁止提供100倍杠杆衍生品的交易所。”Apifiny的Bob Morris告诉Finance Magnates。“执法行动刚刚开始,并将在全球范围内增加。”

这是因为FCA对加密衍生品所提出的许多意见,已得到了该领域其他监管机构的认同。“监管机构认为产品本身对普通投资者来说过于复杂。”Morris解释说。

此外,在一些加密衍生品交易所,“不会适当披露、解释对客户的风险。交易所没有雇用有执照的投资专业人员,合规性也很低”。

因此,从长远来看,加密衍生品领域更多的监管可能有利于该行业树立良好的形象。不过,Osom.Finance的Anton Atlement希望,进一步的监管措施能够对加密衍生品领域采取更加折中的方式。

“我们认为这些行动的持续,表明监管机构正朝着数字资产领域的合法化迈进。然而,监管机构应该采取更具协商性的方式,让行业蓬勃发展,而不是现在这种‘打鼹鼠’的方式。”他说。

此外,Atlement强调了监管机构今后应采取更加一致行动的重要性。“除非以更统一的方向整合监管工作,否则大家都会吃亏。运营商将不得不转移到不太稳定的管辖区,用户将从较低的保护水平中受益,而监管机构将限制他们可用的杠杆。”

随着加密技术的普及,监管机构感受到更大的行动压力

尽管全球监管机构尚未在加密衍生品领域采取明确的协调措施,但似乎监管机构已经在加密领域的其他领域采取协调一致的措施。

例如,20国集团(G20)周二(10月13日)宣布,正在与国际货币基金组织(IMF)、世界银行和国际清算银行(BIS)合作,开始在全球银行业正式使用央行数字货币(CBDC)。

虽然这种合作努力的成果仍然难以实现,但这次合作也是整个加密货币行业制定某种国际监管和技术框架的第一次成功尝试。

此外,更多监管行动会加速指向目前日益增长的加密货币和去中心化金融平台。

Indacoin的Guilherme Jovanovic解释说,“COVID-19和随后而来的各种封锁,使全球经济去中心化进程加剧,促进了加密资产的大规模采用,并使在没有适当知识的情况下处理加密货币特别是加密衍生品的主要风险浮出水面。”

“由于这种趋势是无法避免的,并且越来越多的平台提供了一些不切实际的杠杆倍数的保证金交易,因此FCA决定尽快采取行动也是可以理解的。”他说。

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