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眼睁睁看着资产减半,那是因为你还不懂期权

Cobo钱包 2020-03-23 18:33 167

暴跌之下,如果能用好期权,没准儿还能有不小的收益。

最近两周,受疫情影响,全球资产价格暴跌,美股破历史地经历了四次熔断,连很多不炒股、不持币的人都感慨:

巴菲特活了 89 岁才见证了五次熔断,我两个星期就经历过四次。

就连一向被认为是避险资产的比特币也出现闪崩,最低跌至 3800 USDT,大家纷纷调侃,原来「减半行情」是指「资产减半」啊。

暴跌之下,如果能好好利用一些金融工具,比如期权,不仅可以减少损失,没准儿还能获得不小的收益。

以往只能在上涨行情中获取收益,下跌行情中顶多只能空仓不赔本。有了期权以后,在上涨、下跌、大涨大跌、小幅盘整、涨跌不定都有盈利的机会。如果能用好期权,可以借风使力,花小钱办大事。

什么是期权

咬文嚼字一下,期就是未来,权就是权利,所以期权就是未来的权利。


期权是一种金融衍生品,与标的物相关,期权的价值与其标的物自身属性相关,标的物可以是农作物、房子、股票、基金、数字资产(如比特币)等等。


把期权理解成保险,保险大家都很熟悉吧,期权买卖双方的关系好比投保人与保险公司的关系:


期权买方=保险投保人,期权卖方=保险公司。


比如二丫买了一份期权(保险),支付了一笔权利金(保险费)给期权的卖方(保险公司),就获得了补偿未来价格下跌带来损失的权利。


按照买入或卖出的权利,期权可分成两种——看涨期权和看跌期权。

看涨期权

看涨期权(Call),也叫认购期权,锁定买入价,拥有未来买入某个东西的权利。


假如你看上一套房子,要 500 万,但是呢,最近半年你还凑不够这么多钱,你又担心过半年房价涨了,钱倒是凑够了却买不起了。所以你就和售楼公司商量,希望能有一个半年内用 500 万买下这套房子的权利。但是吧,人家售楼公司也不能白给你留着,所以要求你支付 3 万块钱,这个就是权利金。


©️ 3 小时快学期权

一个期权交易就这样愉快地达成了!

几个月后,一则八卦新闻爆料,易烊千玺居然就住在这房子隔壁,一时房价也跟着涨到了 800 万。因为之前已经签了期权合同了,所以在到期日,你可以用 500 万的价格拿到这套房子。

照现在的价格来算,你净赚:800 W-500 W-3 W=297 W,是不是开心地跳了起来?

如果是另一种情况,期权到期日房价跌到了 500 万以下,放弃行权。因为你买的是期权,并没有义务必须要买下这套房子,你可以选择不买,所以你最终损失的就是之前支付的那 3 万权利金。

刚刚我举的这个例子就可以表现出期权的两个特点:

首先,当你购入一份期权,你拥有了未来买入/卖出的权利,是权利而不是义务,没有义务必须要买入或卖出。你可以到期不执行,损失的是购买期权的权利金。

其次呢,可以看出期权是一种与标的物相关的衍生品,价值从标的物衍生出来。在这个例子中,标的物是房子,房价涨得越多,看涨期权就越值钱。

看跌期权

看跌期权(Put),也叫认沽期权,锁定卖出价,拥有未来卖出某个东西的权利。

举个例子,二丫是一名比特币忠实粉,非常看好比特币未来的发展。光长期看好还不够,在最近的暴跌中,她希望能通过对接下来短期走势的判断,辅以期权产品带来一些收益。

比如说,比特币现价为 6000 USDT,二丫判断比特币未来一周大概率会下跌,于是买了一份 7 天的看跌期权,花了 10 USDT 的权利金。7 天后,比特币下跌至 5500 USDT,二丫就赚了 490(500-10)USDT。如果到期结算价高于 6000 USDT,二丫将损失投入的 10 USDT 权利金,这就是「收益无限,风险有限」。

在这个例子中,标的物是比特币,比特币跌得越多,看跌期权就越值钱。

总而言之,对于接下来的行情,如果你看涨,就买看涨期权,涨得越多,你赚的就越多;如果你看跌,就买看跌期权,跌得越多,你赚的就越多
这是 Cobo 小课堂期权系列文章的第一篇,未来我们将陆续发布更多期权的科普文章,敬请期待。

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